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Ergo Marketperformer
11.04.2000
WGZ-Bank
Dr. Viktor Heese, Analyst bei der Düsseldorfer WGZ-Bank, bestätigt seine Markertperformer-Einstufung für die Ergo-Aktie (WKN 841852).
Grundsätzlich verdiene der Titel eine Höherbewertung. Erstens liege der 2001er KGV mit rund 18 sowohl unter dem Branchen- als auch dem Marktniveau. Zweitens sei der Net Asset Value doppelt so hoch wie der Börsenkurs. Drittens bringe die offensive Anlagepolitik mit einem Aktienanteil von 31% Vorteile bei aktuell freundlicher Börse. Und viertens seien innovative Schritte im e-business mit der `strategischen` Kooperation mit der Deutschen Telekom vielversprechend. Zudem betreibe Ergo ein wenig risikoreiches Geschäft durch Fokussierung auf die Personenversicherung mit einem Prämienanteil von 80%.
Gegen eine `Outperformer`- Hochstufung spreche jedoch die schlechte Stimmung für Assekuranz-Titel. Insbesondere störe bei den MDAX-Werten die eingeschränkten Möglichkeiten als Global- bzw. Europa-Player. Großaktionär Münchner Rück halte zudem 60% der Anteile.
Heese erwartet einen Gewinn je Aktie von 5,58 Euro für 2000 und 6,25 Euro für 2001 nach 4,86 Euro für 1999. Der Kurswert/Prämien-Verhältnis betrage 57,37%.
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